瑞达期货:基本面利空得到释放 豆一超跌反弹

2020-05-21 16:44:53 来源:

  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨,豆粕小幅上涨。CBOT 7月大豆期货上涨4.3美分,报每蒲式耳846.75美分。7月豆粕合约收涨0.9美元,报每短吨285.5美元;7月豆油合约收涨0.3美分,报每磅27.36美分。

  盘面走势:①A2009收盘报4332,较上一交易日1.91%,成交量283633手,持仓量137646手,-6035手;A9-1月价差+381;②B2007收盘报2945,较上一交易日-0.03%,成交量16209手,持仓量4950手,-1275;③M2009收盘报2742,较上一交易日-0.11%,成交量710718手,持仓量1656180手,-18436手,江苏现货与M2009基差-12,与M2101基差-80,M9-1月价差-68;④Y2009合约收盘报5458,较上一交易日0.37%,成交量356517手,持仓量413068手,7174手,Y9-1月价差-104。

  消息:1 5月份巴西对中国大豆出口仍将非常高。近几周巴西大豆装船创纪录使美豆装船远低于上年,但6月或7月份起美豆装船预期上升,因巴西供应锐减,考虑到近几个月大量出口导致目前巴西大豆库存水平偏低。2. 市场消息人士称,在2020年最后一个季度大量降雨来临之前,河流干涸对阿根廷大豆贸易的影响可能会持续数月。

  市场报价:国产大豆价格5100。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白2730,+20。天津地区经销商报价,一级豆油5510。泰州经销商报价5600。广州贸易商报价5490。(单位:元/吨)

  仓单库存:豆一仓单621手,-954手;豆二仓单400手,400手。豆粕仓单18750手,+4500手。豆油仓单14697,0手。截至5月15日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存36.76万吨,较上周的30.58万吨增加6.18万吨,增幅在20.21%。油脂方面,截至5月15日,国内豆油商业库存总量86.833万吨,较上周的84.5万吨增加2.333万吨,增幅在2.76%

  主力持仓:豆一2009合约前20名多头90,570,-1,524,空头82,622,1,189,净持仓7948。豆二2007合约前20名多头16,873,776,空头18,942,184,净持仓-2069。豆粕2009前20名多头852,885,-14,205,空头1,378,616,-877,净持仓-525731。豆油2009合约前20名多头232,016,2,530,空头329,928,4,804,净持仓-97912。(单位:手)。

  观点总结:豆一:河南、安徽等地部分贸易商为即将上市的菜籽小麦腾库,出货意愿增强,而大豆整体需求仍清淡,市场呈现有价无市的状态,报价继续回落,且近几天大豆拍卖传言再起,亦给国产大豆行情带来不利影响。不过基层余粮较少,各地贸易商上量困难,市场仍预期后期供应将偏紧,部分贸易商大幅降价销售意愿不强,报价仍保持高位,支持国产大豆行情。盘面来看,周四豆一出现明显反弹,短期下跌动能放缓,新空单等待企稳后再行入场的机会。

  豆二:有传言称政府对转基因大豆进行调查,给港口贸易商销售心态带来支撑。不过下游库存充足,下游需求未有明显增加,采购积极性不佳,港口贸易商挺价信心不足,报价有所回落,加上国产大豆价格滞涨回落,亦不能给进口豆带来支撑。另外,5-7月进口大豆巨量到港的序幕已经拉开,后期港口库存或将进一步增多,加上中国积极采购美豆,仍有贸易商持观望态度。盘面来看,周四豆二日内走势偏弱,前期背靠2900元/吨的空单可以继续持有,止损2950元/吨,目标2800元/吨。

  豆粕:截至5月17日当周,美豆播种工作完成53%,出苗率18%,远高于去年同期和五年均值,美国大豆播种步伐强劲,且USDA预测美豆产量将达到41.25亿蒲,同比增加5.68亿蒲,美豆预期丰产,供应前景偏利空。国内方面,随着大豆逐渐入港,油厂开机率逐渐增加,未来两周压榨量预计升至200万吨以上。因此预计未来豆粕供应压力加大。在下游采购意愿不强的背景下,沿海油厂豆粕库存持续增加。盘面上来,豆粕09在下破2700的重要整数关口后有所反弹,反弹力度较强,前期空单暂时离场观望。

  豆油:目前巴西大豆5-7月的大豆压榨盘面毛利仍在179-291元/吨,利润虽然有明显收窄,但仍有利可图,周二中国又采购了一船巴西大豆,且此前采购了较多的南美大豆,5-7月大豆大量进口的序幕正在拉开,且另外有消息称,中国将释放多达300万吨的大豆用于压榨,本周及下周的压榨预计会高达200万吨的超高位。且目前豆油库存已经增长至85万吨,周比增长近4%。油脂市场需求相对偏弱,油厂提货速度较前期有所放缓,供大于求背景下,预计未来两周油脂库存仍会继续增长。因此,虽然国内油脂有短线的反弹,但在基本面的主导下,预计反弹力度有限。盘面上来看,周四豆油延续小幅反弹的态势,建议暂时观望为主。

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